瑞銀證券：企業 AI Token 花費自 5 月起停止直線增長，轉向關注 Token ROI 與性價比

據瑞銀證券在第 23 屆中國 A 股研討會發布的觀察，今年上半年企業使用 AI 模型的趨勢出現明顯轉變，從單純追求用量轉向關注「詞元投資回報率」（Token ROI）。 瑞銀證券分析師熊瑋表示，年初時企業為深化 AI 應用，曾鼓勵內部大量消耗 Token（Tokenmaxxing），但此舉導致 AI 帳單居高不下，且難以衡量實際經濟價值。自年中開始，企業與開發者轉向「Token 最佳化」（Token optimization），在效能與性價比間取得平衡，並強化對 AI 帳單的 ROI 管控意識。 數據顯示，企業的平均模型 Token 花費自 5、6 月起已停止直線增長。此趨勢也促使全球模型市場更加分層：企業在處理高價值、高敏感度及高品質要求的任務時，仍會使用全球頂尖模型；但在低風險或大量重複的工作環境中，則傾向採用更便宜的模型版本。