Nvidia 籌組 5000 億美元 AI 資料中心基金，承諾補貼舊 GPU 抵押品最高 25% 跌價損失

據報導，Nvidia 本週宣布 Apollo、貝萊德（BlackRock）、黑石（Blackstone）、Brookfield、高盛與 KKR 等金融機構將投入高達 5000 億美元建設 AI 資料中心。 為促成此合作，Nvidia 承諾若作為貸款抵押品的 GPU 未能如期保值，在借款方違約且貸款人必須清算時，Nvidia 將自費承擔最高 25% 的跌價差額。 執行長黃仁勳在 X 平台與電視節目上澄清，此舉旨在將獨立的長期機構資本引入 AI 基礎設施市場，並將 AI 伺服器定位為類似鐵路或航空的長期資產，當單一客戶需求改變時，設備可轉移給其他營運商使用。此策略旨在建立蓬勃的二手 AI 硬體生態系，以維持舊款 GPU 的市場需求，並為面臨傳統融資瓶頸（如甲骨文舉債、Google 發行新股、Meta 消耗現金）的企業尋找新資金來源。 然而，金融界警告此舉將帶來「錯向風險」（wrong way risk），若 AI 市場需求疲軟導致晶片跌價，Nvidia 的賠償義務將與其營收衰退同步擴大。外界亦將此與達康泡沫時期的朗訊（Lucent）循環融資模式相提並論，儘管 Nvidia 強調大部分資本與風險仍由外部機構承擔，且其目的在於擴大潛在用戶與承購商的深度市場。