CoreWeave 債券跌入不良資產區間且股價挫逾 20%，負債破 350 億美元引發 AI 算力債務疑慮

據外媒報導，AI 雲端算力基礎設施公司 CoreWeave 債券殖利率較公債高出逾 1,000 個基點，落入不良資產定義區間，其股價自上週二收盤起已累計下挫超過 20%。以 GPU 作為貸款抵押品模式擴張的 CoreWeave 截至今年第二季總負債已超過 350 億美元，且今年上半年虧損逾 10 億美元。聯合創辦人 Brannin McBee 日前向《金融時報》表示，繼今年初取得首筆投資級晶片貸款後，公司希望將整體債務提升至投資級以吸納保險機構資金，引發市場對其舉債進一步擴大的擔憂。不過，該公司第二季財報顯示仍有 1,037 億美元的未履行合約義務（RPO），其中約 40% 款項將於 2028 年支付且多不可撤銷，微軟、OpenAI 與疑似 NVIDIA 的前三大客戶即貢獻其第二季近四分之三營收。算力債務焦慮已波及同業，大舉投資 AI 基礎設施的甲骨文（Oracle）同期股價亦下跌近 10%，債券同步遭到拋售。