據報 JPMorgan 等銀行尋求轉移 AI 資料中心債務風險，Oracle 相關 380 億美元貸款分銷逾半年受阻

據單一未獲獨立驗證的報導，JPMorgan、Morgan Stanley、SMBC 與 MUFG 正尋求轉移部分由自身承作的 AI 資料中心債務風險。報導引述《金融時報》稱，這些銀行探索「重大風險轉移」交易，在帳面上保留貸款、但把風險最高的部分轉給外部投資人，原因是 AI 相關曝險接近銀行內部上限。 報導引述 Bloomberg 稱，包括 JPMorgan 與 MUFG 在內的銀行團，已花逾半年試圖分銷一筆 380 億美元、用於德州與威斯康辛州資料中心建設的貸款；該專案由 Oracle 承租。部分貸款人據報願意以折價把債務出售給非銀行買家。Man Group 信用風險分擔聯席主管 Matthew Moniot 則向《金融時報》表示，相關交易規模「遠超過我們過去思考過的任何規模」。 Oracle 的信用壓力也是報導重點。材料引述市場資料稱，Oracle 五年期信用違約交換（CDS）利差在 10 月初升至約 151 個基點，為 2009 年以來水準；材料末段另稱，在 S&P 將 Oracle 評等降至 BBB−後，CDS 利差曾升至 203 個基點、創 18 年高點。S&P 的 BBB−評等僅比垃圾級高一級。Oracle 據報計畫在本財政年度額外籌集逾 400 億美元債務與股權，先前也在去年 9 月單日發行 180 億美元債券，用於德州、威斯康辛州與新墨西哥州資料中心建設。 在威斯康辛州，Oracle 已就可能要求其為 Port Washington 資料中心園區提供逾 70 億美元抵押品的規定，對威斯康辛州公共服務委員會提起訴訟。報導稱，這項爭議與 Oracle AI 支出超過現金流，促成 S&P 將其評等降至 BBB−。 AI 相關公司債的需求也據報減弱。Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft 與 Oracle 的債券相較同評等非 AI 企業債券交易於較高殖利率；Bloomberg 引述的資料顯示，相關新債訂單簿相對發行量，已從 2 月約 5 倍降至 7 月不到 2 倍。材料另稱，Meta 最新債券的投資人需求比一年前的發行少三分之一。 融資環境方面，材料稱 10 年期美國國債殖利率本月升至 5.304%，為 2002 年以來最高；一筆 390 億美元國債標售以 5.30% 殖利率成交，為 2000 年以來最高標售殖利率。聯準會 9 月會議紀要將 AI 相關企業借款列為推升殖利率的因素之一，但 Capital Economics 認為更大主因是通膨與政府赤字。 資金據報轉向由投資級超大規模雲端業者承租的資料中心，遠離信用較弱的借款人。材料引述 CCIR 整理的債券市場資料稱，CoreWeave 承租的債券殖利率為 7.00% 至 9.875%，高於超大規模雲端業者承租債券的 5.70% 至 7.875%。上述內容目前僅有單一來源，JPMorgan、Morgan Stanley、SMBC、MUFG 與相關公司是否確實進行這些交易，材料未提供官方證實。