Kimi 上線 K2.8 Preview 模型：全會員開放 1M 上下文，傳母公司啟動港股 IPO

據報導，Kimi 於 9 月 11 日在 Kimi Code 與 Kimi Work 全面上線 K2.8 Preview 模型。官方稱其綜合效能接近旗艦模型 K3，Coding 與 Agent 能力全面提升，並支援圖片與影片輸入。 K2.8 Preview 具備 1M 上下文長度，且向 Kimi Code 所有會員檔位（包含免費的 Adagio 至 699 人民幣的 Allegro）開放。作為對比，調用 K3 需 99 人民幣以上檔位，K3 的 1M 上下文則需 199 人民幣以上檔位。新模型支援與 K3 對齊的 low、high、max 三檔思考深度（reasoning effort），官方未公布具體跑分數據，僅定位其更適合程式碼補全與常規開發任務。 在流量接管方面，原有的 `kimi-for-coding` 已無感升級為 K2.8 Preview，Model ID 保持不變；若在 Kimi Code 中關閉 K3 系列的思考功能，請求也會被轉接至 K2.8 Preview 的無思考版本。 此外，彭博社引述消息指出，Kimi 母公司月之暗面已於本月初向港交所秘密遞交 A1 上市申請文件，正式啟動港股 IPO。報導稱，月之暗面 7 月底 Pre-IPO 輪投前估值達 500 億美元，其年度經常性收入（ARR）在 8 月突破 10 億美元，公司目標在年底達到 20 億美元。 這波營收增長主要由 7 月發布的 K3 模型帶動。K3 定價為每百萬 token 輸入 3 美元、輸出 15 美元，目前每天生成約 3000 億 token，並曾在 Arena.ai 前端程式碼競技場以 1679 分超越 Claude Fable 5 與 GPT-5.6 Sol。然而，按 500 億美元估值與先前公開的 3 億美元 ARR 計算，其市銷率高達 167 倍，遠高於 Anthropic（約 20 倍）與 OpenAI（約 40 倍），推出單位成本更低的 K2.8 被視為擴大用戶規模與降低調用成本的關鍵策略。